درس كريم (Careem) في 3.1 مليارات: الخروج يسعّر لحظة المشتري، ولا يقيس الأصل

في 26 مارس 2019 وافقت أوبر على شراء كريم بـ 3.1 مليارات دولار. كان حينها، وما زال، أكبر خروج تقني أنتجه الشرق الأوسط. تأسست كريم في دبي عام 2012 على يد مضر شيخة ومغنوس أولسون، وجمعت نحو 771.7 مليون دولار، وكانت تعمل في نحو 120 مدينة عبر 15 دولة بنحو 33 مليون مستخدم وقرابة مليون كابتن مسجّل. شركة إقليمية صدّت شركة عالمية في سوقها سبع سنوات، ثم باعت لها بسعر قياسي. هذه قصة جيدة، ومعظمها صحيح.

وبعد ستة أسابيع، في 10 مايو 2019، أُدرجت أوبر في بورصة نيويورك عند 45 دولارًا للسهم، وفتحت التداول عند 42.

هذان التاريخان هما الحلقة كلها. فالسعر وافق عليه مشترٍ يبعد ستة أسابيع عن أن يُسعَّر هو نفسه، و1.7 مليار دولار من الـ 3.1 لم تكن نقدًا ولا أسهمًا، بل سندات قابلة للتحويل إلى أسهم أوبر عند 55 دولارًا للسهم. ولكي يساوي هذا النصف قيمته الاسمية، كان على المشتري أن يتداول فوق رقم لم يُختبر أمامه بعد. وقد بدأ حياته العامة عند 42.

فالسؤال الذي تطرحه هذه الحلقة على أكبر خروج في تاريخ الإقليم هو السؤال نفسه الذي تطرحه السلسلة على كل رقم مشهور. ليس ما الذي أُعلن، بل ما الذي استلمه أحد فعلًا، ومتى.

والجواب متاح بسهولة غير معتادة، لأن المشتري شركة مدرجة واضطرت إلى تدوينه كله.

لهذه السلسلة عادة في تفكيك الأرقام المشهورة، ويحسن قول هذا قبل أن يبدأ التفكيك: كريم لم تكن رواية. كانت شركة تشغيلية بميزة إقليمية حقيقية، والميزة كانت محدّدة لا انطباعية.

ذهبت حيث لم يذهب المنافس العالمي. كانت أوبر تعمل في نحو ثماني دول في الإقليم وقت الصفقة، وكانت كريم تعمل في 15، منها العراق وفلسطين، وهي أسواق لم يكن لأوبر فيها وجود أصلًا. هذه ليست عبارة تموضع، هذه خريطة، والخريطة أصعب أنواع الخنادق على النسخ السريع.

وبَنَت لظروف الإقليم كما هي، لا لنسخة مترجمة منها. منتج عربي أولًا، ونقد كوسيلة دفع من الدرجة الأولى في أسواق كان انتشار البطاقات فيها ضعيفًا، وسائقون يُسمّون كباتن، وهذه تبدو تجميلية وليست كذلك: فهي تؤطّر المهنة في إقليم تحمل فيه كلمة سائق إشارة طبقية لا تحملها كلمة كابتن.

أما الادعاء التنظيمي في الخطة التي تقف خلف هذه السلسلة، وهو أن براعة كريم مع الجهات التنظيمية صنعت العلاوة، فيصمد أمام الفحص مع قيد واحد أطرف من الادعاء نفسه. فكريم عملت مع المنظّمين فعلًا، والصفقة احتاجت موافقات مصر والأردن والسعودية والإمارات لتُغلق أصلًا. لكن المنظّم في مصر كاد يوقفها. ففي سبتمبر 2018، مع أول تقارير عن محادثات الاندماج، حذّر جهاز حماية المنافسة المصري الشركتين من أن اتفاقًا بين مجموعتين متنافستين يخالف المادة 6 من قانون المنافسة مهما سُمّي على الورق، وأصدر أمرًا وقتيًا في أكتوبر 2018. وجاءت الموافقة بقرار في 29 ديسمبر 2019. وأُغلقت الصفقة في 2 يناير 2020، بعدها بثلاثة أيام.

وكان للشركة كلفة. جمعت كريم نحو 771.7 مليون دولار عبر عمرها، آخرها جولة بـ 200 مليون دولار في أكتوبر 2018، أي قبل خمسة أشهر من الاتفاق. ولم تكن رابحة حين باعت.

وحتى أرقام الحجم تحمل النمط الذي تجده هذه السلسلة كل مرة. فالأرقام المتداولة هي 33 مليون مستخدم ومليون كابتن و120 مدينة و15 دولة. وروايات معاصرة أخرى تضعها عند 87 إلى 100 مدينة في 14 دولة. لا أحد يكذب؛ فعدّ المدن يتبع تعريف المدينة، وعدّ المستخدمين يتبع تعريف المستخدم. والملاحظة الوحيدة أن حجم البائع نفسه يصل في نسختين، وهذه هي العلامة التي تعلّمت السلسلة قراءتها.

تُروى كريم عادةً كقصة بائع. وتُروى أفضل كقصة مشترٍ عليه موعد نهائي.

فمع مطلع 2019 كانت أوبر قد خاضت الموقف نفسه ثلاث مرات وخسرت الثلاث. باعت أوبر الصين لديدي في أغسطس 2016 بعد أن أحرقت هناك ملياري دولار تقديريًا، وأخذت حصة ذُكرت عند نحو 17.7 في المئة. وأدمجت عملها الروسي في مشروع مشترك مع ياندكس عام 2017 مقابل نحو 36.6 في المئة. وباعت عملها في جنوب شرق آسيا لغراب في مارس 2018 مقابل 27.5 في المئة، مع دخول رئيسها التنفيذي مجلس إدارة غراب. ثلاثة أقاليم متنازع عليها، وثلاثة انسحابات، وفي كل مرة كانت أوبر تُدفع أسهمًا لتغادر.

وكانت تخسر على مستوى المجموعة، نحو 1.8 مليار دولار في 2018، وتبعد أسابيع عن الاضطرار إلى شرح ذلك كله في نشرة إصدار.

من هذا الموقع وُضع سعر كريم. فإقليم رابع متنازع عليه قبيل طرح عام ليس مشكلة حصة سوقية، بل مشكلة إفصاح. وشراء الشركة الرائدة إقليميًا حوّل حربًا تنافسية مفتوحة إلى بند واحد، وفعل ذلك قبل أن تقف الشركة أمام مستثمري السوق العامة وتصف وضعها الإقليمي.

والهيكل الذي اختارته أوبر يقول الشيء نفسه. وضعت 1.4 مليار دولار نقدًا، وذُكر أنها جمعت 750 مليون دولار دَينًا للمساعدة في تمويلها، وغطّت الباقي بـ 1.7 مليار دولار سندات قابلة للتحويل عند 55 دولارًا للسهم. وهذا الـ 55 وُضع بنحو 12 في المئة فوق الـ 49 دولارًا للسهم التي دفعها المستثمرون في جولة أوبر الخاصة في سبتمبر 2018. أي علاوة على سعر خاص، وضعتها شركة لم يكن لها سعر عام بعد.

أُغلقت الصفقة في 2 يناير 2020. ومن تلك اللحظة يتوقف السعر عن كونه بيانًا صحفيًا ويصير قيدًا في حسابات شركة عامة، وهنا تجد هذه الحلقة أدلتها.

أول ما في تلك الحسابات أن الرقم ليس 3.1 مليارات. فقد سجّلت أوبر القيمة العادلة للمقابل المحوَّل لكريم في تاريخ الاستحواذ عند 3.0 مليارات دولار، وصافي الأصول المستحوَذ عليها عند 3,003 ملايين. والمكوّنات مفصّلة: 1,326 مليون دولار نقدًا دُفعت في 2 يناير 2020، و1,634 مليون دولار سندات قابلة للتحويل غير مضمونة وبلا فائدة، و39 مليون دولار من مصاريف صفقة كريم دُفعت نيابة عنها، ومليون مقابلًا نقديًا مشروطًا، و3 ملايين تعويضات أسهم عن خدمات سابقة للاندماج. فالنقد الذي تحرّك يوم الإغلاق كان 1.326 مليار دولار، لا 1.4.

وثاني ما فيها ماهية السندات. لم تكن أسهمًا ولم تكن ورقًا طويل الأجل. كل شريحة منها مستحقة وواجبة السداد بعد 90 يومًا من إصدارها. وكان بوسع الحاملين تحويل أصل الدين القائم إلى أسهم أوبر العادية من الفئة أ عند 55 دولارًا للسهم في أي وقت قبل الاستحقاق، باختيارهم. فمقابل البائع كان سلسلة متدحرجة من التزامات مدتها 90 يومًا، تحمل خيار تحويل على الحامل أن يقرّر استعماله.

وثالث ما فيها ما الذي اختاره الحاملون. فمن السندات الصادرة في 2 يناير 2020، سُدّد 880 مليون دولار من أصل الدين نقدًا في 1 أبريل 2020. وفي الأشهر التسعة حتى 30 سبتمبر 2021 حوّل الحاملون 427 مليون دولار من أصل الدين، سُدّد منها 195 مليونًا نقدًا و232 مليونًا أسهمًا. وفي 30 سبتمبر 2021 كان الرصيد المتبقي 115 مليون دولار ضمن المستحقات والالتزامات المتداولة الأخرى و122 مليونًا ضمن الالتزامات طويلة الأجل الأخرى.

أعد قراءة ذلك. فالصفقة التي تصفها كل رواية بأنها نقد وأسهم كانت، في التنفيذ، نقدًا في معظمها، دُفع على أقساط مدتها 90 يومًا عبر نحو سنتين، ولم يتحوّل إلى أسهم سوى ما يزيد قليلًا على 200 مليون دولار من أصل الدين.

ورابع ما فيها ما الذي قيّده المشتري. فمقابل 3,143 مليون دولار من الأصول المستحوَذ عليها، كانت الشهرة 2,483 مليونًا والأصول غير الملموسة المحدّدة 540 مليونًا، مع 43 مليونًا أصولًا متداولة و77 مليونًا أصولًا أخرى طويلة الأجل. وقُيّدت الشهرة في قطاع التنقل، ويعزوها إفصاح أوبر نفسه أساسًا إلى فريق عمل كريم المجمّع وإلى تآزر تشغيلي متوقع. أي أن نحو 79 في المئة مما استُحوذ عليه لم يمكن ربطه بأي أصل محدّد إطلاقًا.

كل رقم في هذا الجدول عنوان أو مبلغ مقيّد أو سعر في تاريخ أو إفصاح شركة، والجدول يصنّف كلًّا منها. فالمقابل وشروط السندات ومبالغ السداد وتوزيع سعر الشراء أرقام أوبر نفسها المعلنة بصفتها شركة مدرجة. والتقييمات الضمنية عند 800 مليون دولار عملية حسابية على مبلغ نقدي معلن ونسبة معلنة، وليست تقديرات خبراء، ولهذا تُذكر بوصفها ضمنية. وأرقام الدرهم تُحوّل عند نحو 3.67 للدولار. وأسعار السهم قراءات سوق في التواريخ المذكورة وليست نتائج شركة. وأرقام الحجم وقت البيع بيانات كريم نفسها وتتداول في أكثر من نسخة، والجدول يعرض ذلك ولا يحسمه. وعدة ناشرين مرجعيين يحملون هذه الأرقام محجوبون عبر وكيل الخروج المستخدم في بحث هذه المادة، منهم sec.gov وtechcrunch.com وforbes.com وthenationalnews.com وagbi.com وgulfbusiness.com وtbreak.com، فتم التحقق من أرقام الإفصاحات وتفاصيل صفقة 2026 عبر نتائج البحث التي تقتبس تلك الوثائق وعبر منصات أخرى نقلت الأرقام نفسها، لا بفتح الصفحات مباشرة.

الدرس الشائع، وهو الذي في الخطة خلف هذه السلسلة، أن التنفيذ المحلي العميق والبراعة التنظيمية يصنعان خروجًا بعلاوة، وأن الخنادق المحلية تفرض أسعارًا عالمية. وكل جزء من هذه الجملة قابل للدفاع، والنتيجة مع ذلك لا تتبع، لأن للسعر هيكلًا في داخله وتاريخًا بعده.

ابدأ بالهيكل، فهو الجزء الذي لا يقرأه أحد. العنوان 3.1 مليارات دولار. ودفاتر المشتري تقول 3.0 مليارات. والنقد يوم الإغلاق كان 1.326 مليار. أما الـ 1.634 مليار الباقية فكانت ورقًا قصير الأجل يحمل خيارًا عند 55 دولارًا، والسجل يبيّن ما فعله الحاملون بذلك الخيار: أخذوا النقد. سُدّد 880 مليون دولار من أصل الدين نقدًا في أول موعد سداد. ولم يُسدَّد أسهمًا سوى 232 مليون دولار من أصل الدين في الفترة التي تغطيها الإفصاحات. فسعر يُقتبس كرقم واحد يتبيّن أنه ثلاث أدوات مختلفة بثلاثة مخاطر مختلفة، والبائع حمل المخاطرة التي لا يذكرها أحد، وهي أن سعر سهم المشتري قد لا يتعاون.

ولم يتعاون. سعّرت أوبر طرحها عند 45 دولارًا في 10 مايو 2019 وفتحت عند 42، وبلغت ذروة فوق 46 بقليل في أواخر يونيو 2019، وهبطت إلى نحو 26 في منتصف نوفمبر 2019، وكانت عند 38.31 في 24 فبراير 2020. وطوال تلك النافذة كان سعر التحويل عند 55 بعيد المنال، وهذا هو السبب البسيط في أن الشريحة الأولى سُدّدت نقدًا لا أسهمًا. فالصعود السهمي الذي يجعل رقمًا معلنًا يبدو كأنه شراكة لم يكن، لمعظم المقابل، قابلًا للتنفيذ بشروط تستحق التنفيذ.

ثم انظر إلى ما قيّده المشتري. فمن 3,143 مليون دولار من الأصول المستحوَذ عليها كانت 2,483 مليونًا شهرة، وتسمّي أوبر أكبر مكوّن فيها: فريق العمل المجمّع. وهذا إفصاح صادق، وهو أيضًا النسخة المحاسبية من حجّة هذه الحلقة: ما اشتُري كان أشخاصًا وموقعًا، وكلاهما غير منفصل عن المشغّل، بينما بلغت الأصول المحدّدة 540 مليون دولار مقابل سعر 3.0 مليارات.

والآن التاريخ، وهو الجزء الذي لا وجود له إلا لأن سبع سنوات مرّت. ففي أبريل 2023 فُصلت الأعمال غير المتعلقة بنقل الركاب في شركة مستقلة اسمها كريم تكنولوجيز، واحتفظت أوبر بعمل نقل الركاب كاملًا. واشترت e& نسبة 50.03 في المئة من ذلك الكيان بـ 400 مليون دولار، وأُتمّت الصفقة في 8 ديسمبر 2023، وهو ما يعني ضمنًا نحو 800 مليون دولار لكامله. وفي 1 يونيو 2026 اتفقت e& على بيع 12.5 نقطة من تلك الحصة إلى أوبر بـ 100 مليون دولار، وهو ما يعني ضمنًا نحو 800 مليون دولار مرة أخرى. ثلاث سنوات تقريبًا، وتغيّر سيطرة في كل اتجاه، والسعر الضمني نفسه عند الطرفين. وأوبر اليوم المالك الأكبر عند 62.47 في المئة، وe& عند 37.53 في المئة، واتفق الطرفان على خيارات متبادلة على الحصة المتبقية قابلة للتنفيذ بين 1 ديسمبر 2031 و31 يناير 2032.

ثم وصل الرقم الذي غاب سبع سنوات، ومن الجهة التي تعلّمت هذه السلسلة مراقبتها. فلأن e& صنّفت كريم عملية غير مستمرة بعد اتفاق يونيو 2026، وجب أن تظهر كريم تكنولوجيز في حسابات نصف سنوية لشركة مدرجة. إيراد النصف الأول من 2026 بلغ 884 مليون درهم، نحو 241 مليون دولار، بارتفاع 20 في المئة سنويًا. والخسارة التشغيلية 447 مليون درهم، نحو 122 مليون دولار، بارتفاع نحو 28 في المئة. نمو 20 في المئة مقابل خسائر تنمو 28 في المئة، بمعدل نحو 20 مليون دولار شهريًا. هذه أول بيانات مالية عامة للتطبيق الشامل على الإطلاق، وهي موجودة فقط لأن أحد مساهميه مدرج.

والقطعة الأخيرة هي الخندق نفسه. ففي مايو 2026 أوقفت كريم معظم خدماتها الاستهلاكية في السعودية، أكبر سوق في الإقليم، وأبقت الرحلات والدراجات في الرياض بينما احتفظت دبي وعمّان بالمجموعة الأوسع. وكان ذلك بعد نحو 13 شهرًا من إطلاقها البقالة المملوكة في الرياض، وهي العمل الذي وصفه رئيسها التنفيذي في مارس 2025 بأنه المثال الرائد على استراتيجية العمق قبل الاتساع. وكان كريم فود قد أُغلق قبلها. فالتنفيذ المحلي العميق الذي برّر العلاوة هو، في أشدّ أسواقه طلبًا، الجزء الذي سُحب.

أكثر حلقات هذه السلسلة تضطر إلى البحث عن حالة مقارنة. وهذه الحلقة تُسلَّم أنظف مجموعة ضابطة حصلت عليها، لأن المشتري خاض الموقف نفسه أربع مرات في أقل من أربع سنوات ولم يغيّر جوابه إلا مرة واحدة.

الصين وروسيا وجنوب شرق آسيا انتهت جميعها بالطريقة ذاتها. خسرت أوبر أمام بطل محلي، وانسحبت، ودُفعت أسهمًا لتغادر. وفي الشرق الأوسط انتصرت، ودفعت 3.0 مليارات دولار لتفعل ذلك. أربعة أقاليم، ومتغيّر واحد تبدّل، والنتائج مسجّلة.

وكانت الخسارات الثلاث، لفترة، تساوي الكثير. فعند طرح ديدي في يونيو 2021 ذُكرت حصة أوبر عند نحو 8 مليارات دولار، وباعت أوبر 500 مليون دولار من أسهم ديدي في الربع الأول من 2021. واشترت ياندكس حصص أوبر في أربعة مشاريع مشتركة بمليار دولار في 2021، سجّلت عليها أوبر مكسبًا قدره 348 مليون دولار، ثم اشترت حصتها في مشروع سيارات الأجرة بنحو 703 ملايين دولار بعدها.

والقيد الصادق، وهو مهم: ذلك الورق كان متقلبًا وتبخّر كثير منه. فقد ذُكر أن حصص أوبر في غراب وديدي وأورورا وزوماتو فقدت نحو 5.5 مليارات دولار من قيمتها في هبوط 2022. فليست هذه النتيجة الرخيصة القائلة إن الخسارة تفوّقت على الفوز.

الاستنتاج أضيق وأصعب من ذلك. ففي ثلاثة من الأقاليم الأربعة لم تدفع أوبر شيئًا واستلمت أصلًا. وفي الرابع دفعت 3.0 مليارات دولار واستلمت أصلًا شطرته بعدها إلى نصفين، وباعت نصفه، ثم أعادت شراءه بقيمة ضمنية 800 مليون، وهو اليوم يخسر نحو 20 مليون دولار شهريًا بحسابات عامة تثبت ذلك. فالإقليم الذي يُحتفى به لأنه أنتج الفائز هو الإقليم الذي ما زال المشتري يدفع فيه.

واقلب ذلك فيصير الجملة النافعة لكل من يبني هنا، لأنه ليس نقدًا لمساهمي كريم. فقد قرأوا مشتريهم قراءة صحيحة. باعوا عملًا إقليميًا بسعر قياسي في الربع الوحيد الذي كانت فيه شركة خلفها ثلاثة أقاليم خاسرة وأمامها طرح بعد ستة أسابيع تحتاج إلى حسم الإقليم الرابع أكثر مما تحتاج إلى المال. الخندق أوصلهم إلى الطاولة. ورزنامة المشتري وضعت الرقم.

الخطوة الأولى هي التي كانت ستغيّر النهاية هنا، وهي غير لامعة. اعرف ما تكسبه وحدة واحدة من عملك بعد كل ما تكلّفه فعلًا، وكن قادرًا على عرضه على من لا يثق بك. فعمل نقل الركاب في كريم دخل داخل أوبر ولم يُبلَّغ عنه منفصلًا قط. وتطبيقها الشامل قضى سبع سنوات بلا قائمة دخل عامة ثم أنتج واحدة تُظهر خسارة تشغيلية قدرها 122 مليون دولار في ستة أشهر. وعمل لا تتضح اقتصادياته إلا حين يُجبَر مالك مدرج على الإفصاح عنها لم يكن يومًا في موقع يسمح له بالمجادلة في سعره.

والخطوة الثانية أن تبني من الخندق الجزء الذي ينجو من انفصالك عنه. فميزة كريم كانت خريطة ولغة وعادة دفع وفريق عمل. ومحاسبة المشتري نفسها تقول ذلك: 2,483 مليون دولار شهرة مقابل 540 مليونًا أصولًا غير ملموسة محدّدة. وهذه مزايا حقيقية، وهي شبه غير قابلة للنقل، ولهذا بالضبط تُسعَّر مرة واحدة، لحظة البيع، ثم يعود من يحملها بعدك إلى كسبها من جديد. فاسأل عن كل ميزة عندك: لو ملكها غيرك غدًا، هل تبقى تعمل؟

والخطوة الثالثة أن تقرأ المشتري قبل أن تقرأ العرض. فلكل سعر رزنامة في داخله. ورزنامة أوبر كانت طرحًا بعد ستة أسابيع وثلاثة انسحابات إقليمية خلفها. وإدراك ذلك ما كان ليمنح مساهمي كريم مالًا أكثر، فقد نالوا رقمًا قياسيًا، لكنه كل ما جعل الرقم القياسي ممكنًا، والمنطق نفسه يسري على كل حجم. فسؤال من يحتاج إلى حسم هذا، ومتى، أنفع من سؤال كم أساوي.

أما النسخة العملية لشركة سعودية متوسطة فأصرح، لأن أكثر الملاك هنا سيقابلون مستحوذًا قبل أن يقابلوا سوقًا مالية بزمن طويل، وذلك المستحوذ سيكون مجموعة إقليمية أو شركة استراتيجية لها رزنامة مجلس إدارتها. فاحتفظ بالرقمين اللذين لا يستطيع المشتري الجدال فيهما، وهما مساهمة العميل الواحد وكلفة الحصول عليه، واحتفظ بهما مدقّقين لا مُعلنين، لأن ادعاءً غير مدقق لا يساوي شيئًا في تفاوض، والسلسلة أنفقت ثلاث حلقات على هذه النقطة بالذات.

واقرأ الهيكل قبل العنوان، دائمًا. فالفرق بين 3.1 مليارات دولار معلنة، و3.0 مليارات مقيّدة، و1.326 مليار نقدًا في اليوم ليس جدالًا في التقريب. إنه ثلاث صفقات مختلفة ترتدي الرقم نفسه، وواحدة منها فقط هي التي تمّت.

السعر المعلن والسعر المقيّد رقمان مختلفان، وفي الفجوة بينهما تسكن الشروط. 3.1 مليارات معلنة، و3.0 مليارات في حسابات المشتري، و1.326 مليار نقدًا يوم الإغلاق.

الورق ليس أسهمًا حتى يحوّله أحد. فالـ 1.7 مليار دولار التي يسمّيها الجميع أسهمًا كانت سندات قصيرة الأجل مستحقة كل 90 يومًا لشريحة، وسُدّد 880 مليونًا من أصل الدين نقدًا في أول فرصة، بينما لم يتحوّل إلى أسهم سوى 232 مليونًا.

خيار موضوع مقابل سعر خاص رهان على المشتري، لا دفعة منه. فسعر التحويل عند 55 دولارًا كان علاوة على جولة خاصة في سبتمبر 2018، وسعر المشتري العام لم يقترب منه في النافذة التي تهم.

حين تكون 79 في المئة من استحواذ شهرةً ويسمّي المشتري فريق العمل أكبر مكوّن فيها، فالأصل المشترى غير منفصل عمّن يديره. وهذه ميزة حقيقية، وهي ميزة تُدفع مرة واحدة.

عمل بيع مرتين يخبرك أكثر من عمل بيع مرة. فالتطبيق الشامل ذهب إلى e& بقيمة ضمنية 800 مليون دولار في 2023 وعاد إلى أوبر بقيمة ضمنية 800 مليون في 2026، والخط المستقيم عبر ثلاث سنوات هو الحكم الفعلي عليه.

ابحث عن المالك المدرج، لأن المالك المدرج مجبر على الإفصاح. فكريم تكنولوجيز بقيت سبع سنوات بلا قائمة دخل عامة، ثم صنّفتها e& عملية غير مستمرة ونشرت إيرادًا قدره 241 مليون دولار وخسارة تشغيلية قدرها 122 مليون دولار عن نصف سنة واحد.

هذا المقال جزء من سلسلة دراسات الحالة التسويقية من بناء قسم التسويق. والحلقة الثامنة عشرة هي الثالثة في الجولة الخليجية. أما الحلقة التاسعة عشرة فعن شركة أُطلقت بمليار دولار من الدعم لتتفوّق محليًا على أمازون في إقليمها، بُنيت عربية أولًا وبالدفع عند الاستلام من البداية، وتُقتبس اليوم قرب عشرة مليارات. تلك هي نون.

عن BMD

لا تملك أغلب الشركات مشكلة في التسويق، بل تملك قسم تسويق لم يُبنَ أساساً. بناء قسم التسويق هي استشارية متخصصة في تركيب أقسام تسويق منظمة وقابلة للقياس داخل الشركات المتوسطة في دول مجلس التعاون. نحن لا نُدير حملاتك، ولا نسلّمك عرضاً استراتيجياً ثم نغادر. نبني نظام التشغيل: الهيكل والقياس والملكية التي تحوّل التسويق إلى وظيفة يمكن للقيادة الاعتماد عليها. المنهج هو إطار BUILD، منشور ومُطبّق: كتاب، وبرنامج تعليمي، ومجتمع من المؤسسين والمسوّقين في الخليج يطبّقونه، وأدوات تشخيص تستبدل الافتراضات بالقياس. يُقدَّم بالعربية والإنجليزية، يقوده المؤسس.

رضا العايش

مُسوّق بانضباط مهندس برمجيات وعقلية عالم. عبر 40+ قسم تسويق في دول مجلس التعاون، بنى إطار BUILD ليحل المشكلة التي لازمته: مسوّقون أكفاء محاصرون داخل شركات لم تبنِ لهم قسماً.